O magro em estratégias de investimento do impulso Qual é o No. 1 investindo pecado de pequenos investidores? Perseguindo o desempenho. A "moda" estratégia de investimento faz exatamente isso, mas a diferença é que ele é feito de forma sistemática e com um plano. Uma estratégia dinâmica, basicamente, segue as tendências -, mas não é só sobre a compra das ações ou ativos mais quentes. A estratégia pode ser usada como uma tentativa para reduzir o risco, bem como superam. "Essencialmente, é uma estratégia que utiliza o desempenho passado para determinar quais ações comprar e quais ações para vender", diz Ryan Larson, CFA, vice-presidente de relações institucionais da Research Affiliates, uma indexação e ativos consultor alocação. A estratégia básica Há uma infinidade de pesquisas acadêmicas sobre as estratégias de investimento do impulso. Larson-se o autor de um trabalho de pesquisa, "Hot Potato:. Momentum como uma estratégia de investimento" Essencialmente, o momento indica que o preço de um ativo ou ativos se movendo para cima ou para baixo vai continuar nessa direção - até que ele pare. Existem duas formas gerais para olhar momentum. Uma compara classes de ativos para os outros, ou um estoque para outro estoque, e é chamado de dinâmica transversal. Investidores interessados na construção de um portfólio baseado em investir dinâmica transversal seria comparar os retornos sobre um grupo de ações ao longo de um período de tempo especificado e utilizar os dados para determinar como investir. David Ott, sócio da Acropolis Investment Management, em St. Louis, explica uma maneira de fazer isso:. "Posição todas as ações em um determinado índice, como o Russell 1000 por seu mais recente desempenho de 12 meses, excluindo o mês mais recente Ir longo do terço superior e, se possível, curta no terço inferior. " Tomando uma posição longa envolve a compra de ações a título definitivo, na expectativa de que eles vão apreciar em valor. Quando shorting ações, os investidores apostar contra eles e lucro quando seus preços diminuir. Mais sobre Investimento: "investir" Embora o desempenho dos últimos 12 meses menos o mês mais recente é uma métrica popular, acadêmicos não estão inteiramente de acordo sobre o que constitui a melhor "recente" período de tempo. "" Recentemente "pode significar qualquer coisa de um mês ou dois ou um quarto, mas não mais do que um ano", diz Jacob Sagi, professor de finanças da Universidade de Carolina do Norte em Chapel Hill. "Além disso," recentemente, 'quando se trata de estratégias de momentum, não é definitivamente dias. " Além classificação ações, os investidores devem olhar para as características particulares em empresas que executam bem em uma estratégia dinâmica, de acordo com Sagi. "Momentum, quando usado como uma estratégia de investimento em ações, parece ser mais prevalente ou rentável quando é restrita a empresas menores, empresas de crescimento, as empresas com menor alavancagem operacional, as empresas com maior volatilidade de vendas, as empresas com menor qualidade de crédito", diz ele. Depois de um determinado período de tempo de espera, o investidor teria re-classificar os stocks e vender as posições que tinham caído dos primeiros lugares. "O período de detenção que parece historicamente para ter sido rentável seria em qualquer lugar de um quarto a alguns meses, mas geralmente menos de um ano", diz Sagi. Redução do risco Em comparação com o impulso do corte transversal, uma abordagem "de séries temporais" examina como um título ou de ativos, ou mesmo uma classe de ativos, está realizando em relação ao seu desempenho passado. Um exemplo de seu uso é na redução do risco. Momentum não se aplica apenas para ações individuais em comparação com outras unidades populacionais; os investidores podem comparar o movimento de classes de ativos contra outras classes de ativos. "Se você olhar para uma classe de ativos, ou mesmo um estoque, usando uma métrica tendência de longo prazo pode funcionar muito bem. Um exemplo simples é algo como 200 dias de média móvel simples para eliminar o ruído e descobrir o que está acontecendo com esse activo classe ", diz Mebane Faber, um gerente de portfólio da Cambria Investment Management e autor de" Acionista Rendimento:. Uma abordagem melhor para Dividendos Investimentos " Faber também escreveu um papel influente sobre o timing do mercado chamado "Uma Abordagem Quantitativa sobre Tactical Asset Allocation". A média móvel de 200 dias implica a média dos preços de fechamento de um estoque ao longo dos últimos 200 dias de negociação. Se as quedas de preços abaixo de sua média móvel de 200 dias, geralmente por um grau pré-especificado percentual ou, então os investidores podem tomar isso como um sinal para vender. "Usando algo parecido como um sinal para sair - geralmente o que faz, que irá reduzir a volatilidade e perda máxima que um investidor irá experimentar em qualquer classe de um ativo", diz Faber. Desvantagem de impulso para os pequenos investidores Embora os estudos têm mostrado que a dinâmica estratégias de investimento revelaram-se rentáveis, pelo menos teoricamente, existem algumas desvantagens para os pequenos investidores. Para ações de curto, os investidores precisam de uma conta de margem que vai deixá-los pedir emprestado contra o valor dos seus títulos. Eles emprestar ações do que eles querem curta de seu corretor e vendê-los a preço de mercado. Depois que o preço vai para baixo que comprar as ações pelo novo preço, mais baixo e devolvê-los para o corretor, embolsando a diferença. Um investidor seguindo uma estratégia dinâmica seria curto um grupo de ações que tenham um mau desempenho durante um período recente; que é onde a maior parte da lucratividade da estratégia foi encontrado historicamente, de acordo com Sagi. Infelizmente, curto-circuito de uma cesta de ações poderia ser proibitivamente caro para muitos investidores. Curto-circuito requer uma alta tolerância para o risco, porque o potencial de perda poderia ser grande. Os custos operacionais também são um problema. "Estratégia Momentum exige que você churn stocks muito ativamente", diz Sagi. Qualquer retorna superiores aos do mercado amplo serve pode ser comido afastado por comissões de negociação. E os investidores não podem esquecer-se sobre os impostos. A estratégia de negociação bem sucedida a curto prazo pode levar a ganhos de capital impostos a curto prazo, por isso os especialistas recomendam usar uma conta de impostos diferidos ao comércio de. Outra desvantagem para os investidores é o compromisso do tempo. A estratégia de momento não é algo para colocar no piloto automático. "As ações têm que ser constantemente monitorado em um diário, ou até mesmo a cada hora, base. A maioria dos investidores que não são profissionais de investimento não têm o tempo ou conhecimento para acompanhar ações que freqüentemente", diz Tom Kerr, CFA, gerente de carteira do Rocky Peak Cap Value Fund pequeno. Por causa dos riscos e os custos associados, tanto Sagi e Larson recomendo contra o uso de uma estratégia dinâmica como a única abordagem em uma carteira. "Usar força como uma forma de complementar ou comércio em torno de uma estratégia que você acredita, como valor ou reequilíbrio", diz Larson. Embora as estratégias de investimento de momentum pode ser rentável, eles podem não ser a melhor resposta para a maioria dos investidores de longo prazo.
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